Gli investitori al dettaglio possono acquistare credit default swap?
Answers
04/26/2024
Manaker Dillbeck
Si ma...
Innanzitutto è un CEBO, un'opzione su un CDS, accessibile al giocatore al dettaglio ... err, intendo speculatori interni ... err, scusate gli "investitori".
CEBO nelle mani del retail crea alcune sfide difficili simili alla vendita allo scoperto o alle opzioni che scommettono contro il successo di un'azienda o (peggio) paese.
Mentre il mercato al dettaglio è piccolo, questo non presenterà nuovi problemi.
Tuttavia, se una società o un paese è considerato vicino al default e molte persone detengono i CEBO in denaro se in realtà falliscono, ciò potrebbe influire sulle loro possibilità di evitare il default. Oppure, il default potrebbe essere tecnico con risorse nascoste a cui loro - o forse solo alcuni azionisti preferiti / storti - possono accedere dopo il default. Se questi stessi azionisti detengono molti CEBO ... vedi il problema. I loro guadagni da parte della spazzatura sono moltiplicati e anche la probabilità di perdita per gli azionisti innocenti è aumentata dalla leva del CEBO.
Questi sono problemi importanti con i CDS ora solo in mani aziendali relativamente visibili gestite da alcuni grandi broker. Sono potenzialmente enormi pericoli morali con mercati molto più grandi e meno trasparenti scambiati 24x7 da delegati globali in base a diverse norme nazionali.
CEBO e CDS come le vendite allo scoperto e alcune opzioni potrebbero e dovrebbero essere tariffate / tassate per il rischio sistemico che generano. Se un acquirente desidera presentare alcuni reclami per averli acquistati per un autentico scopo di copertura (ovvero come assicurazione contro un rischio a cui erano già esposti) che potrebbero essere ridotti o esentati. Un ampio corpus di affermazioni del genere darebbe alle autorità di regolamentazione un'idea di quali usi legittimi e non pericolosi del gioco d'azzardo non avessero le CEBO ed eviterebbe di interferire con esse nell'inevitabile repressione. Anche se non è stato mai riscosso un centesimo di imposta, le informazioni divulgate inibiscono il crimine e costringono almeno un po 'di attenzione legale e analitica su transazioni più ampie. Un ragazzino può semplicemente pagare la sua tassa dello 0.1% o altro (molto meno della commissione del broker) e giocare d'azzardo come già fa con le opzioni.
È molto più semplice regolare nuovi strumenti rispetto a quelli esistenti, quindi una prova di successo di questo approccio per i CEBO potrebbe dimostrarlo per i CDS e quindi per i derivati in generale.
Senza una tale misura di trasparenza e differenziazione per distinguere il gioco d'azzardo / la speculazione (che amplifica la volatilità) dalla copertura / assicurazione (che smorza la volatilità) dall'insider trading (che se non completamente divulgato è illegale) la disponibilità al dettaglio di CEBO o altri derivati CDS potrebbe essere breve vissuto.
Dall'altro / enorme fine, aspettatevi che Basilea IV imponga alcuni stress test esterni ostili con scenari impensabili sui principali attori, il che significa parametrizzazione standardizzata degli scenari che potrebbe rapidamente farsi strada a valle in regolamenti e leggi fiscali. Fondamentalmente nessuno si fida di quadrilioni di dollari di derivati opachi per bilanciare tutti alla fine quando si verifica il prossimo grave incidente. Richiederà almeno la distinzione di copertura / gioco d'azzardo per la differenziazione del pool di crediti se non (come suggerisco) per la tassazione.
Robinhood va bene per l'investitore con un piccolo conto che vuole minimizzare l'effetto delle commissioni su un piccolo portafoglio e le cui esigenze sono minime, se non assenti (ricerca, creazione di grafici, esecuzione e reportistica veloci, assistenza clienti di qualità, bassi tassi di margine, portafoglio margine, buona analisi delle opzioni, ecc.). Se hai bisogno di qualcosa di più d...
Innanzitutto è un CEBO, un'opzione su un CDS, accessibile al giocatore al dettaglio ... err, intendo speculatori interni ... err, scusate gli "investitori".
CEBO nelle mani del retail crea alcune sfide difficili simili alla vendita allo scoperto o alle opzioni che scommettono contro il successo di un'azienda o (peggio) paese.
Mentre il mercato al dettaglio è piccolo, questo non presenterà nuovi problemi.
Tuttavia, se una società o un paese è considerato vicino al default e molte persone detengono i CEBO in denaro se in realtà falliscono, ciò potrebbe influire sulle loro possibilità di evitare il default. Oppure, il default potrebbe essere tecnico con risorse nascoste a cui loro - o forse solo alcuni azionisti preferiti / storti - possono accedere dopo il default. Se questi stessi azionisti detengono molti CEBO ... vedi il problema. I loro guadagni da parte della spazzatura sono moltiplicati e anche la probabilità di perdita per gli azionisti innocenti è aumentata dalla leva del CEBO.
Questi sono problemi importanti con i CDS ora solo in mani aziendali relativamente visibili gestite da alcuni grandi broker. Sono potenzialmente enormi pericoli morali con mercati molto più grandi e meno trasparenti scambiati 24x7 da delegati globali in base a diverse norme nazionali.
CEBO e CDS come le vendite allo scoperto e alcune opzioni potrebbero e dovrebbero essere tariffate / tassate per il rischio sistemico che generano. Se un acquirente desidera presentare alcuni reclami per averli acquistati per un autentico scopo di copertura (ovvero come assicurazione contro un rischio a cui erano già esposti) che potrebbero essere ridotti o esentati. Un ampio corpus di affermazioni del genere darebbe alle autorità di regolamentazione un'idea di quali usi legittimi e non pericolosi del gioco d'azzardo non avessero le CEBO ed eviterebbe di interferire con esse nell'inevitabile repressione. Anche se non è stato mai riscosso un centesimo di imposta, le informazioni divulgate inibiscono il crimine e costringono almeno un po 'di attenzione legale e analitica su transazioni più ampie. Un ragazzino può semplicemente pagare la sua tassa dello 0.1% o altro (molto meno della commissione del broker) e giocare d'azzardo come già fa con le opzioni.
È molto più semplice regolare nuovi strumenti rispetto a quelli esistenti, quindi una prova di successo di questo approccio per i CEBO potrebbe dimostrarlo per i CDS e quindi per i derivati in generale.
Senza una tale misura di trasparenza e differenziazione per distinguere il gioco d'azzardo / la speculazione (che amplifica la volatilità) dalla copertura / assicurazione (che smorza la volatilità) dall'insider trading (che se non completamente divulgato è illegale) la disponibilità al dettaglio di CEBO o altri derivati CDS potrebbe essere breve vissuto.
Dall'altro / enorme fine, aspettatevi che Basilea IV imponga alcuni stress test esterni ostili con scenari impensabili sui principali attori, il che significa parametrizzazione standardizzata degli scenari che potrebbe rapidamente farsi strada a valle in regolamenti e leggi fiscali. Fondamentalmente nessuno si fida di quadrilioni di dollari di derivati opachi per bilanciare tutti alla fine quando si verifica il prossimo grave incidente. Richiederà almeno la distinzione di copertura / gioco d'azzardo per la differenziazione del pool di crediti se non (come suggerisco) per la tassazione.